日本央行加息，這是經濟學者在下年關注日本經濟重要指標。事實上日本央行表示：如果整體政治經濟面讓金融市場不穩定是不會進一步加息；而美元兌日幣經過連續兩周反彈上行後，日幣升值趨勢看似得到鞏固，之後美元兌日幣極可能會進一步回落，試想在8月初，以日幣為中心的套利交易平倉潮一度引發全球崩盤，但蔡博士認為：這種套利交易近來似乎又開始悄然捲土重來；此外，日本央行行召開相關財政會議，就央行的最新政策決定接受質詢；市場期待從中尋求日本央行貨幣政策的信號。

事實上，日本央行表示：基於最近加息後的市場動盪以及日本經濟快速復蘇的可能性很低所以不太可能再次提高政策利率，且日圓兌美元急升後又回貶，一度快貶到150，但大多數外匯專家認為：漲多拉回修正，這很經濟學的常態，尤其美國在9月將啟動降息，在日圓貶值已有改善之下，「日圓回升已經篤定」，估計年底可能升破130左右；換日圓會越來越貴，在日圓兌美元回升可能成定局下；日本類泡沫化的貶勢也可能告一段落，雖然最近回貶幅也很大，蔡昆凌博士指出：這主要是之前升幅也很大，從本年6月底接近162一路升至141價位，一下升了快20日圓，7月以來升幅居亞洲貨幣第一。

再者，以「利差」端視，原本日圓利率最低，即便日本結束負利率，開始啟動升息，但美日利差還是大，日圓又是最大融資貨幣，低利讓民眾去做風險性投資。不過，隨著股市面臨明顯修正，再創新高很難，在投資人對股市轉趨保守下，也會減少對日圓的槓桿操作，在股市出場後，也會先把借的日圓還掉。再者；日本央行也會將未來一年將逐步減半購債，在政治經濟學上，因為日本債務龐大已是GDP的2.5倍以上，加上借新還債，並透過購債壓力低利率，減輕還債負擔，如明確宣告購債減半，不再壓低利率，日元兌美元匯率上漲，領漲 G10 貨幣。

綜上；日元兌美元匯率上漲 1%，上升至 146.19 兌 1 美元。日本8 月初日元融資套利交易大幅平倉後市場動盪，引發了風險資產的大幅拋售，造成包括日經指數在內的股市暴跌。一系列弱於預期的美國經濟數據，加劇了當時的波動性，尤其是 7 月就業報告疲軟，這讓投資者擔心美國即將陷入衰退，所以聯準會採寬鬆政策，日元也因此回吐了部分強勁漲幅。在市場動盪後，日本央行政策制定者不會在市場不穩定時升息後，才穩定了日本市場。

蔡永澤博士在文後提醒：由於日本啟動升息，致使日幣大幅升值，兌換台幣匯率一度來到0.2342，若以近期低點0.2046計算，10萬元新台幣換匯後差價超過6萬日元；也因為日本央行進場阻貶日圓，市場估計至少砸了6兆日圓，大量避險財開始回流日本，順勢拉抬日圓走揚，總歸這次日本央行阻貶力道比去年有效果，基本原因還是美元轉弱的因素，使得日本央行這次可輕而易舉成功阻貶日圓，而且升值趨勢明顯，未來日圓將會走升，民眾兌換日圓會越來越貴，建議短線可趁回貶時進場換匯，蔡博士也建議：當然在新台幣偏升也是好的換匯時點。